网易科技讯 12月7日消息，摩根士丹利分析师季卫东(Richard Ji)日前发布了搜狐第四季度业绩分析报告，鉴于搜狐游戏业务增长潜力，调高了搜狐收益预期。下面是该报告部分内容摘要。
搜狐将其第四季度营收预期在原来基础上提高了3.5%至5550-5750万美元。这次提高营收预期，是因为受到比预期好的《天龙八部》业绩所驱动，该游戏高峰同时在线用户（PCU）数超过50万人。网络广告营收预期仍然没有改变。该公司还将非公认会计准则(non-GAAP)完全摊薄每股收益提高了0.03美元(9%)至现在的0.36-0.38美元。
鉴于对《天龙八部》第四季度强劲动力和搜狐开发和运营网络游戏能力的认可，我们向上修订了搜狐的营收预期。11月份，该公司发布的《天龙八部》最新升级包帮助把PCU提高到了超过50万人，进一步增强了该游戏的流行。1）我们将网络游戏第四季度营收预期提高11%，从1580万美元提高至1760万美元，营收贡献率与原先比增长3%达到31%。因此，我们给予的2007年网络游戏预期与原来比提高6%达到3600万美元，营收贡献率为20%。2）考虑到《天龙八部》2008年潜在的成熟，我们把网络游戏的营收预期在原来基础上提高一个适度的幅度6%，即2008年达到6700万美元，2009年达到8800万美元。网络游戏营收2008年贡献率是24%，2009年是25%。3）我们给予搜狐其它业务的预期未变。4）我们把给予搜狐2007年营收预期提高至1.81亿美元（与原先预期比提高1.0%），将2008年营收预期提高至2.80亿美元（与原先预期比提高1.7%)，将2009年营收预期提高至3.55亿美元（与原先预期比提高1.4%）。
鉴于网络游戏对该公司营收贡献率较高，我们提高了该公司的盈利预期。网络游戏往往有着很高的利润率。我们将该公司第四季度每股收益预期提高至0.32美元(与先前预期比提高0.04美元），将2007年每股收益预期提高至0.83美元(与先前预期比提高0.04美元)，将2008年每股收益提高至1.54美元(与先前预期比提高0.05美元)，将2009年每股收益提高至1.83美元(与先前预期比提高0.04美元)。（天门山）
